As ações da Roblox estão abaixo de 40% do seu preço máximo.

As ações da Roblox estão abaixo de 40% do seu preço máximo.

Plataforma de jogos online e sistema de criação de jogos Roblox (NYSE:RBLX) tem tido um bom desempenho desde sua listagem direta no ano passado — suas ações começaram a ser negociadas em torno de US $ 60 e, posteriormente, mais do que dobrou nos meses seguintes para atingir uma alta de US $ 141,60. O aumento da base de usuários durante a pandemia, bem como o otimismo contínuo sobre o metaverso, impulsionaram o forte desempenho no preço das ações.

No entanto, depois de atingir sua alta de todos os tempos, o preço das ações da Roblox foi corrigido em mais de 40%. Embora não possamos ter certeza, há algumas possíveis razões por trás da recente queda.

Um resultado trimestral sólido, mas com crescimento mais fraco

A pandemia COVID-19 vem perturbando indústrias de todos os tipos, especialmente companhias aéreas e hotelaria, há quase dois anos. Para algumas empresas, porém, o COVID-19 ajudou a acelerar o crescimento. Roblox se beneficiou tremendamente durante este período, pois os usuários tiveram o tempo e o desejo de permanecer em sua plataforma porque os bloqueios temporários lhes deram pouco mais o que fazer. Esses bloqueios contribuíram para que a empresa de jogos relatasse alguns números fortes — no terceiro trimestre de 2021, a receita mais do que dobrou para US$ 509 milhões, enquanto os usuários ativos diários médios (DAUs) subiram 31%, para 47 milhões. Também gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 171 milhões, um feito raro entre as empresas de alto crescimento.

Embora sólidos, esses números foram mais fracos quando comparados com os trimestres anteriores. Para perspectiva, a receita cresceu 127% e 140%, respectivamente, nos dois trimestres anteriores. Além disso, Roblox informou que as horas totais de engajamento em novembro de 2021 — enquanto um aumento de 32% em relação ao ano anterior — vieram mais fracas do que as 4 bilhões de horas registradas em agosto de 2021. Os números mais baixos são compreensíveis. A pandemia deu a Roblox um aumento no crescimento nos últimos dois anos. Mas à medida que as economias globais vêm reabrindo gradualmente, os usuários estão gastando menos tempo (e dinheiro) na plataforma de Roblox e mais tempo fazendo outras coisas que não estão mais bloqueadas.

A tendência de crescimento moderado da Roblox tem causado algum mal-estar entre os investidores — especialmente aqueles que esperavam que a empresa sustentasse suas taxas de crescimento percentual de três dígitos. Ainda assim, os investidores de longo prazo podem permanecer esperançosos com as perspectivas de Roblox daqui para frente. Uma dessas perspectivas diz respeito à tendência metaversa. A plataforma da Roblox trabalha em áreas relacionadas ao metaverso há mais de uma década, o que significa que está em um papel de liderança junto com empresas como a Meta Platforms que se envolveu durante anos no metaverso através de sua propriedade de fones de ouvido de jogos Oculus, mas apenas realmente focada nela publicamente no último ano. A Roblox está investindo pesado – em áreas como comunidade de desenvolvedores, negócios internacionais, inteligência artificial e outros – para manter sua liderança. Em suma, a história de crescimento de Roblox está realmente apenas começando.

Os investidores estão se afastando das ações de crescimento

Os últimos dois anos foram um ótimo momento para possuir estoques de crescimento, com os altos pilotos como a Tesla subindo mais de dez vezes entre 2020 e 2021. A maré alta, no entanto, foi reduzida para o segundo semestre do ano passado. Alguns dos maiores ganhadores durante a pandemia – como Zoom Video Communications e Fastly – viram os preços das ações mais da metade do que reduziram pela metade de seus picos. A tendência de queda não poupou estoques de crescimento, incluindo Roblox.

De um lado, os investidores temem que as pressões inflacionárias crescentes inevitavelmente levem a taxas de juros mais altas, que são duras para as jovens empresas que precisam de capital para ajudá-las a crescer. Como a maior parte do valor intrínseco roblox virá de seus fluxos de caixa futuros – ainda está perdendo dinheiro – uma taxa de juros aumentada reduzirá o valor atual desses fluxos de caixa futuros, o que assusta alguns comerciantes de ações.

Depois há os investidores que, em geral, tornaram-se mais cautelosos em relação ao alto crescimento – mas não rentável – empresas. Eles parecem ter se tornado mais seletivos do que as ações possuem. Há uma tendência tardia de compra de ações em empresas que têm um longo e rentável histórico operacional e um balanço sólido. Microsoft, AlphabetApple são alguns exemplos disso.

O que vem a seguir para Roblox

No geral, o crescimento mais fraco de Roblox e a mudança nos sentimentos dos investidores em direção ao alto crescimento (mas ações com perdas) provavelmente fizeram com que seu preço das ações caísse. Ainda assim, as perspectivas de longo prazo da empresa permanecem praticamente intactas.

Para isso, a empresa de tecnologia está trabalhando duro para montar a tendência metaversa, expandindo-se agressivamente para os grupos de coorte mais antigos e também para os mercados internacionais. Por exemplo, formou uma joint venture com a Tencent para aumentar seu alcance na China. Também está investindo pesado em talentos e tecnologia para continuar sendo a plataforma de avanço para seus usuários e desenvolvedores. E embora a Roblox possa não replicar seu crescimento de preços de ações superado durante a pandemia, ele ainda pode crescer a altas taxas, desde que possa continuar a encantar seus usuários e desenvolvedores.

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