Os acionistas da Coca-Cola (NYSE:KO) ganharam um CAGR de 11% nos últimos cinco anos

Autor: Jonatas M. D. C.

Se você comprar e segurar uma ação por muitos anos, você esperaria estar lucrando. Melhor ainda, você gostaria de ver o preço das ações subir mais do que a média do mercado.

Mas a Coca-Cola Company (NYSE:KO) ficou aquém dessa segunda meta, com um aumento de 41% no preço das ações em cinco anos, que está abaixo do retorno do mercado. Nos últimos doze meses, o preço das ações subiu 7,2%.

Não há como negar que os mercados às vezes são eficientes, mas os preços nem sempre refletem o desempenho subjacente dos negócios. Uma maneira falha, mas razoável, de avaliar como o sentimento em torno de uma empresa mudou é comparar o lucro por ação (EPS) com o preço das ações.

Ao longo de meia década, a Coca-Cola conseguiu aumentar seu lucro por ação em 4,1% ao ano. Este crescimento do EPS é inferior ao aumento médio anual de 7% no preço das ações.

Portanto, é justo assumir que o mercado tem uma opinião mais alta sobre o negócio do que há cinco anos. E isso não é chocante dado o histórico de crescimento.

Você pode ver como o EPS mudou ao longo do tempo na imagem abaixo (clique no gráfico para ver os valores exatos).

É claro que é excelente ver como a Coca-Cola tem crescido lucros ao longo dos anos, mas o futuro é mais importante para os acionistas.

E quanto aos dividendos?

Ao analisar os retornos dos investimentos, é importante considerar a diferença entre o retorno total dos acionistas (TSR) e o retorno do preço das ações.

A TSR incorpora o valor de quaisquer spin-offs ou captação de capital descontada, juntamente com quaisquer dividendos, com base na suposição de que os dividendos são reinvestidos.

Assim, para as empresas que pagam um dividendo generoso, o TSR é muitas vezes muito maior do que o retorno do preço das ações.

No caso da Coca-Cola, possui uma TSR de 66% nos últimos 5 anos. Isso excede o retorno do preço das ações que mencionamos anteriormente. Os dividendos pagos pela empresa aumentaram, assim, o retorno total dos acionistas.

Uma perspectiva diferente

A Coca-Cola forneceu uma TSR de 11% nos últimos doze meses. Mas esse retorno está aquém do mercado. É provavelmente um bom sinal que a empresa tenha um histórico de longo prazo ainda melhor, tendo proporcionado aos acionistas uma TSR anual de 11% ao longo de cinco anos.

Talvez o preço das ações esteja apenas tomando um fôlego enquanto o negócio executa sua estratégia de crescimento.

É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das ações no longo prazo. Mas para entender melhor a Coca-Cola, precisamos considerar muitos outros fatores.