A importação das Opções de Compra (CALL OPTIONS) para finanças do agronegócio

AS OPÇÕES DE COMPRA (call option) FAZEM DIFERENÇA NO CAIXA AJUDANDO A GERENCIAR O VALOR DA SUA PRODUÇÃO. 

O comprador de uma opção de compra (call option) tem o direito (mas não a obrigação) de possuir o contrato futuro subjacente. 

Existem vários motivos onde os agricultores podem comprar uma opção de compra. 

Iremos usar como exemplo um produtor de milho para esclarecer a importância deste instrumento de finanças.

Todo produtor de commodity, passa o ano inteiro preocupado com a sua produção, no entanto é impossível prever o impacto dos preços nos mercados.

O objetivo do produtor sempre é vender a commodity pelo melhor preço possível, mas . Uma opção de compra usada em conjunto com o cash marketing pode ajudar a criar o que chamamos de abordagem equilibrada. Com a opção de compra, você pode permanecer em posição de participar de uma alta, quase independentemente de para onde o mercado se move.

Uma das práticas mais comuns de usar uma opção de compra é após a realização das vendas à vista. 

Por exemplo, você decidiu vender à vista, não podendo mais se beneficiar se o preço de mercado subir. A decisão por vender a vista pode ocorrer por diversos motivos: falta de armazenamento ou geração de fluxo de caixa, para citar alguns. 

Independente do motivo, ao comprar uma opção de compra, você agora tem uma posição de propriedade retida. O benefício para você é que você pode gerar seu fluxo de caixa e participar dos preços caso eles subam.  

Nesta queda, os preços do milho estão mais fortes do que o normal, e a capacidade de vender a preços altos à vista existe atualmente. 

Ainda assim, você poderá vender porque se os preços estão altos agora.

Se você decidir não vender, o que não é certo nem errado, você está sujeito ao risco de mercado, ao risco de armazenamento e ao risco de base. 

Com a venda, você reduz todos esses riscos e não está mais no mercado. Se você reinvestir uma parte dessa venda em uma opção de compra para uma janela de tempo desejada, agora você pode participar dos movimentos do mercado. 

Seu risco está sujeito ao que é denominado prêmio (o custo da opção de compra mais qualquer comissão e taxas associadas).

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Na biblioteca da FGV encontramos um artigo escrito por Fabiana Salgueiro Perobelli, Contratos de opções de milho, nele é possível compreender a importância e os parâmetros das opções de compra para agricultores.

ADQUIRA UMA OPÇÃO DE COMPRA MANTENDO A PROPRIEDADE

Outra prática é comprar uma opção de compra enquanto ainda detém a propriedade. Esta posição pode ser um pouco arriscada, pois seus alqueires não vendidos estão em risco e a opção de compra está sujeita a perder seu prêmio. Essa prática é incorporada se você acredita que o mercado pode atingir um determinado nível de preço e sabe que deseja vender naquele alvo. Você está, em essência, pré-comprando os alqueires que pretende vender. 

Se o mercado à vista atinge seu nível de preço e você vende, agora você já possui sua propriedade. Isso pode ser feito tanto com a safra antiga quanto com a safra esperada para o próximo ano. 

Comprar uma opção de compra que está acima do mercado é denominado comprar uma opção de compra fora do dinheiro. Alguns usam isso como uma ferramenta para ser um vendedor disciplinado. 

Como comerciantes, os agricultores avaliam notícias e eventos continuamente, sempre pensando qual o melhor preço de venda e quando vendem antecipadamente e o preço sobe, acabam perdendo dinheiro caso tivessem mantido o produto armazenado.

Porém, manter o produto armazenado e comprar opções de compra (CALL), garante um duplo retorno sem muitos riscos, uma vez que o produto estocado permanece em certa zona de preço.

As opções de compra, como venda a termo ou contratos básicos, são apenas uma dos muitos instrumentos para otimizar a performance financeiro do agricultor.

Os itens a serem considerados na operação com opção de compra (CALL) são custo, tempo e, em última análise, a meta do que você está tentando realizar. 

Criar o que chamaríamos de abordagem equilibrada pode ajudá-lo a atingir a meta de vendas à vista desejada e permanecer no mercado.

A B3 negocia diversos futuros e opções, tais como; milho, café, boi gordo, entre outros.

A negociação de futuros não é para todos. O risco de perda na negociação é substancial. Portanto, considere cuidadosamente se essa negociação é adequada para você à luz de sua condição financeira. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros.