Como o aumento das taxas de juros ajuda com a inflação?

Federal Reserve anunciou seu maior aumento da taxa de juros em 28 anos na quarta-feira, em uma tentativa de combater o aumento contínuo da inflação no país. Especialistas financeiros disseram que a chave para essa estratégia é a oferta e a demanda.

O Federal Reserve — o banco central do país, comumente chamado de “Fed”, aumentou as taxas de juros em três quartos de ponto percentual. A mudança vem depois que o governo divulgou novos números para o índice de preços ao consumidor que mostrou inflação anual moderada em abril. No entanto, o índice aumentou a uma taxa anual de 8,3%, e o Bureau of Labor Statistics disse na última sexta-feira que a inflação subiu 8,6% em relação a um ano atrás, o aumento mais rápido desde 1981.

O plano do Fed, que foi anunciado à mídia pelo presidente Jerome Powell, é elevar as taxas de juros de curto prazo para combater a inflação. Ao discutir o aumento da inflação, muitos especialistas apontam para o crescimento positivo visto na economia: mais pessoas têm mais dinheiro, mas há poucos bens para comprar. Isso resulta em um aumento nos preços.

Para uma melhor explicação sobre por que o Fed está elevando as taxas de juros, o The New York Times consultou dois especialistas para uma matéria que o jornal publicou na terça-feira. Uma era Kathy Jones, a estrategista-chefe de renda fixa do Schwab Center for Financial Research, e a outra era Edmund Phelps, economista da Universidade de Columbia. Eles explicaram que o Fed está buscando restaurar um equilíbrio na oferta e na demanda com um aumento nas taxas de juros, tornando mais caro pedir dinheiro emprestado.

Em outras palavras, a esperança do Fed é que as pessoas sejam desencorajadas a gastar seu dinheiro por causa das taxas de juros mais altas, o que diminuirá a demanda e eventualmente reduzirá a inflação.

Um exemplo discutido no Times foi o recente aumento das taxas de hipotecas. Embora isso torne mais caro comprar uma casa, a inflação pode não ser afetada no curto prazo devido à alta demanda por casas, resultado da pandemia coronavírus. Embora o aumento da taxa de juros do Fed não possa resolver uma escassez de habitação, taxas mais altas podem eventualmente abordar a relação entre oferta e demanda em um ano ou mais, porque menos pessoas estarão tomando novas hipotecas.

“Ao aumentar as taxas, o Fed está tentando fazer você reduzir seus gastos. Isso acontece quando o custo do dinheiro sobe para um empréstimo de carro ou hipoteca ou outra coisa em que você quer gastar dinheiro”, disse Jones ao Times. “O custo mais alto do dinheiro reduz seu poder de compra — o que você pode comprar — e o Fed está efetivamente fazendo você comprar menos. E isso deve derrubar a inflação.”

Phelps disse que a situação econômica atual é resultado de “demanda agregada que excede a oferta, e isso está fazendo com que os preços subam”. Portanto, disse ele, o Fed está tentando “reprimir a demanda” aumentando as taxas de juros.

Jim Baird, diretor de investimentos da Plante Moran Financial Advisors, disse à Newsweek em um e-mail que se o Fed tivesse “anunciado em dezembro passado que estaria elevando sua taxa de política de curto prazo em 0,75%, poderia ter sido caracterizado como uma ação de ‘choque e temor’. Esse mesmo anúncio de hoje é mais provável que seja visto como um alívio de que os esforços políticos para combater a inflação geracionalmente alta são significativamente — e, finalmente, aumentando”.

“O Fed pode navegar pelo caminho estreito sem derrubar a economia em recessão? Isso ainda está para ser visto, mas não será uma tarefa fácil”, disse Baird. “Com o crescimento potencial de longo prazo para a economia, acredita-se que seja em torno de 2%, o objetivo de desacelerar o crescimento para abaixo desse nível sem empurrá-lo abaixo de zero cria um intervalo relativamente apertado para o sucesso.”

Ele acrescentou: “O movimento de hoje é um passo importante para empurrar para trás não apenas contra a inflação, mas deixa muito trabalho ainda a ser feito. Será extremamente importante que o Fed continue a demonstrar flexibilidade no ajuste da política em resposta às mudanças nas condições. Uma recessão seria dolorosa, mas uma falha em tomar as medidas necessárias para reduzir a inflação criaria um desafio mais sustentado para a economia dos EUA, para as famílias americanas e para a credibilidade do próprio Fed.”