Penn SERS retorna 17,2% em 2021, liderado por Investimentos em Private Equity

Autor: Jonatas M. D. C.

A carteira de investimentos do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários do Estado da Pensilvânia devolveu aproximadamente 17,2% em 2021 para elevar seu valor total de ativos para US$ 40,2 bilhões. O desempenho mais que dobrou a taxa de retorno do fundo de pensão, mas ficou aquém do retorno de seu benchmark de 17,5%.

Foi o terceiro ano consecutivo — e o quarto dos últimos cinco — que os investimentos da Penn SERS ganharam retornos de dois dígitos. A partir do final de 2021, o fundo de pensão ganha 10, 15, 20 e 25 anos de retorno anualizado de 9,4%, 6,5%, 7,7% e 8,0% líquidos de taxas, respectivamente. Em 2021, o fundo pagou cerca de US$ 3,7 bilhões em benefícios de aposentadoria a mais de 134 mil aposentados.

A classe de ativos com melhor desempenho para o ano civil de 2021 foi o private equity, que retornou 52,8%, e retornou 20,1% e 15% respectivamente nos últimos cinco e 10 anos anualizados. O fundo aprovou recentemente US$ 125 milhões em novos investimentos dentro da classe de private equity com a empresa de private equity Veritas Capital.

Os investimentos em ações dos EUA ficaram em segundo lugar, retornando 24,6% no ano e ganhando 17,1% e 15,6% respectivamente nos últimos cinco e dez anos anualizados. O patrimônio líquido de renda fixa e mercados emergentes foi o de pior desempenho do fundo, e os únicos a cair no ano, perdendo 0,8% e 0,5%, respectivamente.

Apesar dos retornos robustos, o fundo de pensão não espera que a sequência de retornos de dois dígitos dure muito tempo. No início deste mês, o conselho da Penn SERS aprovou uma redução da taxa de retorno do investimento do fundo de pensão para 6,875% de 7%. A nova taxa entrará em vigor com a avaliação atuarial de 31 de dezembro do sistema de aposentadoria.

“O conselho considerou cuidadosamente uma série de opções, estabelecendo-se em um oitavo de uma redução de pontos percentuais”, disse o diretor executivo da Penn SERS, Joe Torta, em comunicado. “A redução incremental reflete uma meta razoável de longo prazo a ser alcançada ao longo do próximo período de 20 a 30 anos, dadas as projeções atuais do mercado, e está em linha com nossos sistemas pares.”

O fundo de pensão teve um início lento em 2022, já que recentemente reportou uma perda de 3,24% no primeiro trimestre do ano, ponderada pelo patrimônio líquido dos mercados emergentes, que perdeu 9,83%. Os mercados desenvolvidos internacionais, o patrimônio líquido dos EUA e os investimentos em renda fixa também sobrecarregaram o fundo durante o primeiro trimestre, perdendo 5,75%, 5,46% e 5,12%, respectivamente. Enquanto isso, imobiliário, crédito privado e private equity foram as únicas classes de ativos a ver ganhos no trimestre, subindo 3,56%, 3,00% e 2,78%, respectivamente.