SEC investiga fundos mútuos do Goldman Sachs

• A Securities and Exchange Commission (SEC) está investigando a divisão de gestão de ativos do Goldman Sachs para ver se os investimentos em dois fundos mútuos estão atendendo às métricas ambientais, sociais e de governança (ESG) que seus materiais de marketing divulgam, informou a Bloomberg na sexta-feira, citando uma fonte anônima.
• A agência voltou mais atenção nas últimas semanas para uma representação precisa do investimento em ESG. Ela multou uma subsidiária da BNY Mellon em US$ 1,5 milhão no mês passado por ter errado em prospectos de que seus fundos mútuos receberam avaliações de qualidade do ESG quando nem sempre foi assim. Mais tarde, o regulador votou para emitir duas propostas: uma para exigir fundos que se rotulem como “ESG”, “sustentável” ou “baixo carbono”, por exemplo, para investir pelo menos 80% de suas participações em determinadas indústrias ou tipos de investimento, e outra exigindo divulgações mais detalhadas.
• A SEC e o Goldman se recusaram a comentar o assunto ao The Wall Street Journal, Bloomberg e financial Times.

Insight de mergulho:

As regras da SEC que definem o investimento do ESG e seus requisitos não são definitivos, por isso o regulador, por enquanto, está procurando ver como o investimento do fundo ESG na prática se alinha com as promessas das empresas aos acionistas.

Goldman gerencia pelo menos quatro fundos que têm energia limpa ou ESG em seus nomes, informou o The Wall Street Journal. O banco mudou o nome de seu Blue Chip Fund em junho de 2020 para O Fundo ESG de Ações dos EUA, de acordo com a publicação. As participações nesse fundo passam por uma análise do ESG, mas podem apresentar investimentos em algumas empresas sem tal triagem, disse o banco, de acordo com o Journal.

Em documentos regulatórios, o Goldman disse que seu fundo ESG pretende manter 80% de seus ativos líquidos em ações emitidas por empresas que atendam aos critérios do gestor do fundo. Isso exclui empresas que ganham a maior parte de suas receitas com a venda de álcool, tabaco, armas, carvão, petróleo e gás. Mas também pode investir até 20% de seus ativos líquidos em ações que se desviam de seus padrões de ESG, informou o The Wall Street Journal.

Os investimentos em ESG quase triplicaram nos últimos dois anos, de acordo com a Morningstar. Os fundos que afirmam se concentrar em fatores de sustentabilidade ou ESG continham US$ 2,78 trilhões em ativos no primeiro trimestre de 2022, em comparação com menos de US$ 1 trilhão em 2020.

Dada a rapidez com que o investimento em ESG cresceu, os reguladores estão procurando exercer alguma medida de controle sobre o espaço em expansão, mesmo que as regras ainda estejam tomando forma.

“Os reguladores não estão necessariamente olhando para um período de carência”, disse Sonali Siriwardena, chefe global da ESG no escritório de advocacia Simmons & Simmons, à Bloomberg, chamando a recente onda de ação de aplicação do ESG de um “acerto de contas”.

Funcionários do regulador financeiro alemão BaFin, promotores públicos e cerca de 50 policiais invadiram os escritórios de Frankfurt do Deutsche Bank e sua subsidiária de gestão de ativos DWS no mês passado por alegações de que havia exagerado suas credenciais de ESG.

A SEC e o Departamento de Justiça iniciaram sua própria investigação sobre as reivindicações de lavagem verde da DWS em agosto.

“Acredito que essas são as primeiras ondas de uma onda de intervenções regulatórias que provavelmente veremos nos próximos meses”, disse Siriwardena.

Kristin Snyder, sócia da Debevoise & Plimpton, que anteriormente atuou como vice-diretora na divisão de exames da SEC, disse ao Financial Times que acha “altamente provável” que o espaço financeiro veja “casos adicionais antes de 30 de setembro” semelhantes à penalidade do BNY Mellon.

É possível, também, porém, que a sonda Goldman possa terminar sem uma ação formal de execução.

“O que aconteceu na DWS vai pressionar os gestores de ativos a serem muito mais cuidadosos com as coisas que estão dizendo”, disse Sasja Beslik, diretora de investimentos da NextGen ESG, à Bloomberg.

O ataque e as alegações levaram o chefe executivo da DWS a renunciar, a partir de 10 de junho. Mas antes de deixar a empresa, o CEO Asoka Wöhrmann — na assembleia geral anual do banco — chamou o conceito de sustentabilidade do ESG de “uma questão muito importante para fazer com que seja ok para nós que alguns indivíduos a explorem para ganho pessoal”.

“As entradas contínuas em produtos ESG não apenas destacam a confiança de nossos clientes, mas também a qualidade de nossa oferta de ESG”, disse ele, de acordo com a Bloomberg.